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代价投资的践行者——访上海长江ag8亚洲投资办理有限公司总裁李春义

公布泉源:《沪港经济》杂志 公布工夫:2015-11-14

无商不富,无股权不会豪富,中国排名前100位的大亨,没有一个不是依托原始股权投资。晚期股权投资好像一座贫矿,而上海长江ag8亚洲投资办理有限公司总裁李春义,做的便是帮高净值人群掘金的事变。这是一个让人烦躁的行业:没有钱的时分,为找投资人发急,找到人了,又要为找项目发急,不停到上市了、加入了,新一轮的“发急”又开端了。在这个市场里深耕多年,李春义一直本着“支持实业、发明代价”的初志,厚积薄发,践行代价投资,做一个有本心的投资人。

      文/左凌英

难以割舍的“实业”情怀

李春义出生在黑龙江省的一个平凡家庭,自儿时起,勤奋淳厚的怙恃以身作则[yǐ shēn zuò zé]的是“仁义礼智信”的五常之道。长大后,李春义的第一份事情是在大庆油田职工大学任教,教学管帐和财政办理课程。厥后为了更高的抱负和寻求,李春义考进了新中国最早创建的财经大学之一天津财经大学,攻读经济学硕士,这为他当前在金融行业的开展打下了坚固的底子。

上世纪90年月中期,李春义办理的农行湖北省信托投资公司上海证券部在整个上海滩都大名鼎鼎[dà míng dǐng dǐng],成为“大户”和机构投资者云集的场合,其日买卖量乃至占到天下证券日买卖量的1%。

当时的李春义还不到30岁,奇迹正风生水起,幼年无为的他却以为内心很累、不安。他做了一个惊人的决议,下海干实业!在李春义看来,只管社会有林林总总[lín lín zǒng zǒng]的“家”,好比文学家、金融家、政治家,但企业家应该最被恭敬,由于企业发明的代价才是社会波动和国度富强的底子,是社会构成良性循环的基本包管。

分开证券公司后,李春义创办了中国最早的多品牌专业体育用品连锁店,厥后开展到几十家分店。2006年,国度公布了修订后的《合资企业法》,国际的股权投资(PE)行业开端风潮涌动,李春义从中看到了本人发挥才气的更好时机。在乐成加入体育用品买卖后,他回到金融圈,开端了股权投资的创业生活。

2007年,李春义与他在深圳中欧创投的团队一道完成了公司第一支、同时也是中邦本土第二支有限合资制PE基金——深圳中欧创投基金的召募,范围为2亿元人民币。停止现在,这支基金所投资的六个项目中,有三家曾经乐成上市。2012年,李春义再次创业,领衔建立了上海长江ag8亚洲投资办理有限公司(以下简称长江ag8亚洲)。

多年证券公司的办理履历,长达十年的创业履历,都让李春义比一样平常金融身世的投资人更为理解企业,也更了解企业家的创业艰苦。“在投资一个企业时,ag8亚洲每每会思索能为这个企业带来什么,能为企业提供什么样的协助,怎样才干更好地和企业一同安康发展。”李春义如是说。

好项目必要工夫酝酿

在股权投资这个行业里,没有钱的时分,股权投资公司为找投资人发急,找到人了,又要为找项目发急,不停到上市了、加入了,新一轮的“发急”又开端了。在深谋远虑[shēn móu yuǎn lǜ]、浮夸急躁的金融圈里,李春义倒是小人“博观而约取,厚积而薄发”。

据理解,长江ag8亚洲每年观察评价的项目达200多个,脱手投的却不到5%。长江ag8亚洲的投资作风,与其他投资机构相比,有本人的共同之处。李春义将其归结为三点:第一,感性投资,不被市场热门所利诱。第二,只做佳构,寻觅潜伏的首脑企业,而不是在某一行业“广撒网”。第三,自动办理,并非复杂地寻觅投资标的,而是要协助企业发展,给企业带来临时代价。

 “那您怎样在自动办理和不外分干涉企业之间获得均衡呢?”当记者问到这个让许多股权投资公司感触顺手的题目时,李春义并没有逃避。

“到现在为止,长江ag8亚洲并没有遇到如许的懊恼。每当ag8亚洲预备和一家企业互助时,长江ag8亚洲都市坚持充足的耐烦,和企业举行永劫间的相同与交换。ag8亚洲简直从未在两三个月的工夫内就贸然决议投资一家企业。通常,ag8亚洲会花一两年乃至更长的工夫和一家企业重复相同,直到终极告竣互助。为什么要花那么长的工夫跟踪呢?便是想把事变看得更明白,想对企业团队有更深的理解。实在,在相同交换历程中,相互之间的互助就曾经开端。”

李春义进一步表明道,企业时候都面对着临时代价与短期长处的抵牾。实质上,企业都寻求感性的开展,但企业家和投资人又常常面对林林总总[lín lín zǒng zǒng]的短期勾引。怎样均衡好两者的干系,必要两边都能站在企业可继续安康开展的高度和角度作出决议。李春义举例说,假如一个企业与投资方告竣然后完成5,000万的收益目的,但在实践运转历程中,做到4,500万的收益,大概更有利于企业接上去的开展,这时就非常必要投资方的了解,不然就会发生抵牾乃至是执法纠纷。

 “题目的办理,必要创建在两边相互信托的底子上。这便是为什么ag8亚洲把耐烦相同看得那么紧张的缘故原由。ag8亚洲不容易和一家企业互助,一旦决议互助,就好像创建一段婚姻干系,必要互相信托和包涵,企业开展好的时分要得当泼点冷水,有难的时分要多多勉励。”

基于对长江ag8亚洲的信托,在某些投资案例中,只管从投资份额看长江ag8亚洲不是最多的,但许多被投资的公司照旧约请长江ag8亚洲出任董事,便是由于看中长江ag8亚洲的团队能对企业开展带来本质性的协助。

现在,长江ag8亚洲刊行、办理的几支基金,包罗近来要刊行的一支新基金,都是“7+2”统共九年的形式。2012年后,市场上刊行的大局部基金存续期只要五年,有的乃至是三年,最长也就七年,但长江ag8亚洲却仍对峙九年的基金存续期。李春义说,企业发展是必要工夫的,只要如许,在找投资项目时,心态才干更安稳。

办理团队要有五年财产履历

在采访之前,记者就曾听说,即便有些有钱的大客户找上门来,长江ag8亚洲也纷歧概承受。在竞争剧烈的金融行业,把财大气粗的客户拒之门外,听起来有点匪夷所思吧?

李春义对投资人是有要求的。长江ag8亚洲在寻觅有限合资人(LP)时,要找的是“及格投资人”。所谓“及格投资人”,李春义从三个纬度来界说:第一,必需有肯定的经济气力,有闲置资金设置装备摆设的需求,有危害的接受才能。第二,对危害投资,无论是VC照旧PE,要有较深化的理解,可以认同长江ag8亚洲的投资理念和作风。第三,对投资报答要有公道的预期和绝对临时的心思预备。

出于对LP的高度责任心,李春义将这三点看得十分重,他会亲身去和每一位投资人相同,也要求团队将这些理念传导给投资人。

对外不容敷衍的同时,李春义对内更是严厉要求,这尤其表现在团队建立上。长江ag8亚洲的投资办理团队不但要有“工科+金融”的复合知识布局,还必需有至多五年的实业事情履历,既要对企业和行业有深化的理解,又要对危害投资行业有深入的了解。别的,诚信的代价观和贡献认识也是标配,投资办理团队要努力于“为基金投资人和良好企业家团队提供临时优质的办事,并寻求互助中的互相恭敬和互利共赢”。

在李春义的向导下,长江ag8亚洲的投资团队十分接“地气”,乐意往企业跑,去和企业交换,在战略、办理、营销、财政等方面深化协助企业举行计划和调解,偶然一去便是一个星期、半个月。“ag8亚洲盼望真正和企业家谈心,可以很好地创建相互的信托。固然,ag8亚洲也要不停提拔本身的才能,在此底子上,才干够真真正正地协助企业,为他们提供优质办事。”

 一分耕作,一分劳绩,支付总有报答。自建立以来,长江ag8亚洲团队先后取得多项声誉。近来,在“融资中国2015行业投资峰会”上,长江ag8亚洲因“慧眼识珠”投资南京药石药物研发有限公司和广州七乐康药业连锁有限公司,取得了医疗安康最佳投资案例奖;2014年,长江ag8亚洲获评清科“2014最受恭敬的投资机构”以及融资中国“2014年中国私募股权投资机构30强”;2013年,荣获中国私募股权投资家同盟发表的“中国最佳报答基金五强”;2012年,荣获二十一世纪经济报道“最具发展性PE奖”……

将来看好安康医疗和中国“智”造

关于公司的下一步计划,李春义计划在把原先聚焦的范畴做得更专业的同时,还将偏重在中国“智”造板块举行结构。

“在已往,ag8亚洲的投资组合内里,医疗安康投资的权重最高,ag8亚洲简直掩盖了这个行业一切的生态体系。将来,ag8亚洲照旧要将次要精神放在这个方面,去做专业化的基金。”

6月18日,上海ag8亚洲医疗安康投资中心(有限合资)(以下简称:“ag8亚洲医疗安康基金”)在上海建立,这也是长江ag8亚洲提倡设立的首只医疗安康专业基金,基金范围2.08亿元人民币,基金存续期为7+2年。ag8亚洲医疗安康基金的设立,标记着长江ag8亚洲朝着打造专业化基金、构建平台化开展的战略迈出紧张一步。但关于李春义来说,这还只是一个开端。

 长江ag8亚洲以为,医疗安康行业的开展正进入“转型期”,整合晋级是将来的主旋律。在生齿老龄化、疾病谱变革、消耗晋级和医保投入加大等几大要素的推进下,将来医疗安康市场将呈现继续的增加势头。随着各种新技能、新形式的不停涌现,必将带来更多的投资时机。

颠末多年积聚,长江ag8亚洲在医疗安康行业已构成美满的财产链结构,为投资“大医疗,大安康”提供了精良的底子。在长江ag8亚洲团队过往的投资案例中,有凌驾10亿元人民币投向医疗安康行业。投资项目触及制药、医疗东西、医药流畅、医疗信息化范畴以及医疗办事,项目阶段涵盖早、中、早期,构成了全财产链的掩盖,积聚了丰厚的行业履历和各种资源。

“产业4.0”,即中国“智”造,是李春义看好的另一大板块。在他看来,中国虽是制造业大国,但短少高本质的“蓝领阶级”,短少优质产品和中心技能。比方,中国呆板人财产远景宽广,但高技能含量的要害部件却简直被外资企业把持。从总量上看,“产能过剩”是中国经济现在的一浩劫题,但从布局下去看,有相称多的产品和办事仍处于充足的形态,比年来国人到日韩、泰西去“买买买”便是一种消耗晋级的表现。古代人的生存程度进步了,需求天然也就纷歧样了。中国短少的是“高品格、高服从”的产品和办事,中国“智”造恰好是办理布局性题目的无效手腕,蕴藏着无穷的潜力。

而长江ag8亚洲曾经为在“产业4.0”、“智能制造”范畴的投资做好充实预备。

李春义访谈

《沪港经济》记者:听说您曩昔在证券公司发明了不少神话,厥后为什么会转做实业?

李春义:事先我在证券公司事情的确做得不错,将一个比年盈余濒临停业的券商打形成可以红利几万万的安康企业。但在1997年我照旧决议告退下海。此中一个很紧张的缘故原由是我不喜好二级市场那种过分谋利的气氛。90年月初的资源市场极不标准,“大户”和机构投资者“坐庄”盛行。证券投资更像是一场零和游戏。我信仰代价投资,崇尚休息发明代价。


记者:相比九年前,您的投资理念产生了哪些变革?

李春义:股权投资便是在寻觅将来具有代价的企业。从这一点来说,对投资源质的了解没有变革,但对股权投资事情的意义却有了更深的了解。已往的创业和投资履历使我深深领会到创业的困难和企业家的艰苦,也深信企业才是一个民族一个国度富饶和富强的基石。如今,ag8亚洲可以以资源、伶俐和资源协助那些互助的企业安康发展,也就多了一份任务感和责任感。

记者:外人以为做金融行业很风景,您在业内摸爬滚打这么多年,有什么感觉?

李春义:实在,压力分外大。越是卖力任,越是把他人的拜托看得分外重,就越容易发生发急的心情。以是ag8亚洲这个行业,外表上看着风景,实在生存质量不高。假如不克不及很好地管控好本人的心情,调解好本人的心态,很容易发狂的(笑)。许多时分,ag8亚洲的事情和生存是分不开的,好比在电视上看到某条新闻,也会遐想到本人投资的那些事。

记者:平常有什么兴味兴趣?

李春义:平常喜好念书,也喜好活动。假如工夫容许还会去旅游,去开辟视野、增加见地,体验奇怪事物。

莎士比亚说过:“乐成的家庭个个类似,不幸的家庭各有所不幸。”近来在看一本叫《从零到一》的书,作者总结说:乐成的企业各有所差别,但失败的企业个个类似(同质化)。从零到一是个发明的历程,作者的头脑对ag8亚洲这些投资人来说,具有很强的自创作用。

李春义:经济学硕士,1993年进入金融投资行业,现在是上海长江ag8亚洲投资办理有限公司首席合资人、总裁。他到场了多家大型企业的改制和办理征询事情,且有乐成的创业履历,曾任农业银行湖北信托投资公司上海证券商业部总司理,上海睿信投资办理有限公司总司理、副董事长,深圳中欧创业投资办理有限公司总司理,凯石长江投资办理有限公司总司理等职。

李春义到场提倡和办理过多支股权投资基金,拥有丰厚的危害投资履历。先后主导了对步长制药、豫金刚石、郑煤机、双环传动、华录百纳、海南橡胶、银联商务、阳光焦化、歌力思等着名企业的股权投资和投后办理。现在担当步长制药董事,曾先后担当豫金刚石(300064)、双环传动(002472)、华录百纳(300291)、银联商务等公司董事。

长江ag8亚洲所获声誉:

长江ag8亚洲团队于2010年、2011年一连两年当选清科“中国私募股权投资机构30强”,2012年荣获二十一世纪经济报道“最具发展性PE奖”,2013年再次当选清科“中国私募股权投资机构50强”以及中国私募股权投资家同盟发表的“中国最佳报答基金5强”。

2014年,长江ag8亚洲获评清科“2014最受恭敬的投资机构”以及融资中国“2014年中国私募股权投资机构30强”。

2015年8月,在“融资中国2015行业投资峰会暨颁奖仪式”上,长江ag8亚洲的被投企业,南京药石药物研发有限公司和广州七乐康药业连锁有限公司,辨别获颁“医疗安康最佳投资案例奖”。